ANALISIS RASIO KEUANGAN

Analisis Rasio Keuangan merupakan bagian dari analisis keuangan. Analisis rasio keuangan adalah analisis yang menghubungkan perkiraan neraca dan laporan laba rugi terhadap satu dengan lainnya, yang memberikan gambaran tentang sejarah perusahaan serta penilaian terhadap keadaan suatu perusahaan tertentu.

Analisis laporan keuangan adalah agar dapat mengetahui posisi keuangan perusahaan saat ini.Dengan analisis ini, maka akan memberikan informasi tentang kelemahan dan kekuatan yang dimiliki perusahaan. Apabila dilihat dari sudut pandang keuangan, dengan analisis rasio keuangan akan sangat membantu dalam:

1.Mengetahui tingkat profitabilitas (keuntungan), dan

2.Mengetahui tingkat resiko atau tingkat kesehatan suatu perusahaan.

Bagi perusahaan =>Laporan keuangan diperlukan untuk menilai hasil-hasil yang telah dicapai dan untuk menilai kemungkinan hasil-hasil yang akan dicapai dimasa yang akan datang sehingga bisa menaksir atau memperkirakan keuntungan yang akan diterima dan  perkembangan saham yang dimilikinya.

Bagi investor => Melalui laporan keuangan, investor dapat menentukan kebijaksanaan  penanaman modalnya, apakah perusahaan memiliki prospek yang cukup baik dan akan diperoleh keuntungan atau  rate of return yang cukup baik.

Bagi para kreditur dan banker  => Laporan keuangan digunakan sebagai alat untuk mengambil keputusan pemberian atau penolakan kredit.

Bagi pemerintah => Laporan keuangan dapat digunakan sebagai alat untuk menentukan  besarnya pajak yang harus ditanggung oleh perusahaan dan sebagai dasar untuk peren!anaan program pemerintah.

Bagi manajer => Laporan keuangan merupakan informasi yang bermanfaat untuk:

1.Merumuskan, melaksanakan dan mengadakan penilaian terhadap kebijaksanaan-kebijaksanaan yang dianggap perlu.

2.Mengorganisasikan dan mengkoordinasikan kegiatan-kegiatan atau aktivitas dalam  perusahaan.

3.Merencanakan dan mengendalikan kegiatan atau aktivitas sehari-hari (dalam)  perusahaan.

4.Mempelajari aspek dalam tahapan kegiatan tertentu dalam perusahaan.

5.Menilai keadaan atau posisi keuangan dan hasil usaha perusahaan.

Prosedur Analisis Keuangan

1.Review data laporan

Tahapan ini merupakan aktivitas untuk mempelajari data keuanganse!ara menyeluruh sehingga penganalisis mendapat keyakinan bahwa data pada laporan keuangan yang akan dianalisis telah lengkap dan sesuai prosedur akuntansi yang berlaku  pada sistem akuntansi dengan metode penilaian yang tepat. Dengan demikian data pada dasarnya merupakan jalan menuju suatau hasil analisis yang memiliki tingkat bias yang relatif kecil.

2.Melakukan perhitungan

Tahapan ini menggunakan berbagai metode (misal:  perbandingan atau persentase perkomponen) dan teknik analisis (seperti: analisis rasio keuangan) dilakukan perhitungan-perhitungan. Metode atau teknik analisis yang digunakan tergantung dari tujuan analisa.

3.Membandingkan atau mengukur 

Tahapan ini dilakukan guna mengetahui kondisi hasil hitungan apakah kondisinya sangat baik, baik, cukup baik, kurang baik, dan seterusnya. Terdapat 2 (dua) cara dalam membandingkan rasio keuangan perusahaan, yakni:

• Cross sectional approach,

merupakan cara mengevaluasi dengan cara membandingkan rasio-rasio keuangan perusahaan dengan perusahaan yang sejenis  pada periode waktu yang sama.

•Times series approach,

merupakan cara dengan memnbandingkan data sekarang dengan data atau hasil yang telah di!apai dari periode sebelumnya pada 1 (satu  perusahaaan) untuk menentukan apakah perusahaan mengalami peningkatan atau mengalami penurunan.

4.Interpretasi.

Tahapan ini pada hakikatnya merupakan inti dari proses analisa sebagai  perpaduan antara hasil pembanding atau pengukuran dengan kaidah teoritikal yang  berlaku. Hasil interpretasi mencerminkan keberhasilan maupun permasalahan yang ada di perusahaan.

5. Solusi.

Melalui pemahaman masalah keuangan yang di hadapi perusahaan, dilakukan upaya-upaya untuk mengatasi maslaah tersebut yang dianggap paling tepat. Dalam kaitan dengan perencanaan keuangan, solusi tergambar dari rencana keuangan yang akan dijalankan pada periode keuangan yang akan berlangsung.

Banyak teknik yang dapat digunakan untuk menganalisa laporan keuangan,

namun pembahasan ini dibatasi hanya pada analisa rasio-rasio keuangan.

1.Rasio Likuiditas

Rasio likuiditas menunjukkan hubungan kas dan aktiva lancar lainnya dengan

kewajiban lancar. Posisi likuiditas perusahaan akan sangat berhubungan

dengan kemampuan perusahaan melunasi kewajiban jangka pendeknya.

Ø Rasio Lancar (Current Ratio)

Rasio lancar        =   Aktiva lancar

Kewajiban lancar

Misalnya PT Japurut memiliki rasio lancar 2.5 kali, dimana rasio lancar rata-rata perusahaan dalam industri di mana PT Japurut itu berada adalah 3.6

kali. Hal ini berarti bahwa rasio lancar PT Japurut lebih rendah daripada

rasio lancar rata-rata perusahaan dalam industri.

Bila rasio lancar suatu perusahaan jauh dari rata-rata industri, maka

manajemen perusahaan harus menganalisa lebih lanjut mengapa hal ini terjadi.

Ø Rasio Cepat (Acid Test)

Rasio ini berguna untuk mengukur kemampuan perusahaan memenuhi

kewajiban jangka pendek tanpa mengandalkan persediaan.

Rasio Cepat         =  aktivalancar - persediaan

Kewajibanlancar

Misalnya rasio cepat PT Japurut adalah 1.5 kali dan rasio cepat rata-rata

perusahaan dalam industri adalah 3 kali, maka berarti rasio cepat PT Japurut jauh lebih rendah daripada rasio cepat rata-rata perusahaan dalam

industri. Jika PT Japurut mampu menagih piutang usahanya, maka PT

Japurut dapat melunasi kewajiban lancarnya tanpa melikiuidasi persediaan.

2. Rasio Pengelelolaan Aktiva

Rasio pengelolaan aktiva ini mengukur seberapa efektif perusahaan mengelola aktivanya. Rasio ini juga untuk melihat kewajaran nilai aktiva pada neraca,sehingga nilai aktiva yang disajikan tidak terlalu tinggi, terlalu rendah.

v Rasio perputaran persediaan (inventory turn over ratio)

Rasio ini bertujuan untuk menunjukkan perputara persediaan perusahaan.

Semakin cepat tingkat perputaran persediaan, maka semakin besar tingkat

keberhasilan perusahaan  

Rasio Perputaran Persediaan  =  Penjualan

                                                       Persediaan

Misalnya rasio perputaran PT Japurut adalah 5 kali dimana rasio perputaran

persediaan rata-rata perusahaan dalam industri adalah 9 kali. Hal ini berarti

tingkat perputaran persediaan PT Japurut jauh lebih rendah daripada

tingkat perputaran persediaan perusahaan lain dalam industri. Hal ini juga

menunjukkan bahwa PT Japurut menyimpan terlalu banyak persediaan,

lebih jauh, hal ini menunjukkan bahwa PT Japurut tidak produktif dalam

mengelola persediaannya. Dalam analisis lebih lanjut, tingkat perputaran

persediaan yang begitu lancar membuat manajemen harus menganalisa

rasio lancarnya. 

v Rasio Periode Penagihan Rata-Rata (Day Sales Outstanding – DSO)

Rasio ini digunakan untuk menaksir berapa lama jangka waktu yang

dibutuhkan perusahaan untuk merealisasikan penerimaan kas atas

penjualan yang telah dilakukan.

v Rasio Perputaran Aktiva Tetap (fixed assets turn over ratio)

Rasio ini berfungsi untuk mengukur efektifitas perusahaan dalam

menggunakan aktiva tetapnya (pabrik, mesin, peralatan, dll.)

Rasio Perputaran Aktiva Tetap      =     Penjualan

                                                                  AktivaTetap Bersih

Misalkan rasio perputaran aktiva tetap PT Japurut adalah 4 kali dimana

rasio perputaran aktiva tetap rata-rata perusahaan dalam industri adalah 4

kali. Hal ini menunjukkan bahwa dalam penggunaan aktiva tetapnya PT

Japurut memiliki tingkat efektifitas yang sama jika dibandingkan dengan

perusahaan lain dalam industri.

v Rasio Peruputaran Total Aktiva (total assets turnover ratio)

Rasio perputaran total aktiva ini berfungsi untuk mengukur perputaran

semua aktiva perusahaan.

Rasio Perputaran Total Aktiva  =   Penjualan

                                                          Total Aktiva

Misalkan rasio perputaran total aktiva PT Japurut adalah 1.8 kali dimana

rasio perputaran total aktiva rata-rata perusahaan dalam industri adalah

2.5kali. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan tidak mampu

menghasilkan tingkat penjualan yang cukup jika dibandingkan dengan investasi dalam total aktivanya.

3. Rasio Manajemen Utang

Pembiayaan perusahaan bisa bersumber dari dua pihak; pembiayaan internal

atau pembiayaan dari pihak luar (kreditur) melalui utang. Pembiayaan dengan

utang atau sering disebut leverage memiliki dampak yang serius bagi

perusahaan jika perusahaan ingin mendapatkan tambahan modal melalui

utang. Calon kreditur pasti akan sangat-sangat memperhatikan rasio-rasio ini.

§  Rasio Total Utang terhadap Total Aktiva (debt ratio)

Rasio ini berfungsi untuk mengukur persentasi dana pembiayaan

perusahaan yang disediakan oleh kreditur.

Debt ratio  =    Total Hutang

                         Total Aktiva

Misalnya rasio utang PT Japurut adalah 60.2% dimana rata-rata rasio utang

perusahaan lain dalam industri adalah 48.5%. Hal ini menunjukkan bahwa

kreditor telah memberikan lebih dari setengah pembiayaan perusahaan.

Hal ini juga berdampak, jika perusahaan mengalami kesulitan keuangan,

maka perusahaan akan kesulitan mencari tambahan dana dari para kreditur

atau calon kreditur. Lebih lanjut, resiko kebangkrutan PT Japurut untuk

beberapa waktu ke depan akan jauh lebih besar daripada resiko

kebangkrutan perusahaan-perusahaan lain dalam industri.

§  Rasio Kelipatan Pembayaran Bunga (time-interest-earned – TIE)

Rasio TIE ini mengukur seberapa besar laba operasi dapat menurun sampai

perusahaan tidak dapat memenuhi beban bunga tahunan. Kegagalan

memenuhi kewajiban ini akan mengakibatkan adanya tindakan hukum dari

pemberi pinjaman. Lebih jauh, kegagalan memenuhi kewajiban tersebut

juga mungkin menyebabkan kebangkrutan.

TIE  =   EBIT

               BebanBunga

Misalkan rasio kelipatan pembayaran bunga (TIE) PT Japurut adalah sebesar

3.2 kali, dimana rasio kelipatan pembayaran bunga industri adalah 6 kali.

Hal ini menunjukkan bahwa kemampuan PT Japurut untuk menutupi beban

bunganya hanya 3.2 kali dan ini jauh daripada kemampuan rata-rata

perusahaan-perusahaan lain dalam industri.

§  Rasio Cakupan Beban Tetap (fixed charge coverage ratio)

Fungsi rasio ini serupa dengan rasio  kelipatan pembayaran bunga, tetapi

rasio ini melihat lebih jauh karena mengakui bahwa ada aktiva perusahaan

yang disewa (lease) dan harus melakukan pembyaran dana pelunasan

(sinking fund)

Rasio cakupan beban tetap

Misalkan rasio cakupan beban tetap PT Japurut adalah 3 kali dimana rasio

rata-rata industri adalah 5.4 kali. Hal ini menunjukkan bahwa PT Japurut

lebih lemah dibanding rata-rata perusahaan dalam industri.

4. Rasio Profitabilitas

Profitabilitas atau laba adalah hasil dari serangkaian kebijakan dan keputusan. Hasil dari penerapan strategi perusahaan dalam mencapai tujuannya. Rasio profitabilitas ini menunjukkan pengaruh gabungan dari likuiditas, manajemen aktiva, dan utang terhadap hasil operasi.

    Marjin Laba Atas Penjualan

Rasio ini akan menunjukkan tingkat kemampuan perusahaan untuk

menghasilkan laba dalam setiap nilai rupiah penjualannya

Marjin laba penjualan   =   Laba bersih tersedia untuk pemegang saham

                                                          Penjualan

Misalkan marjin laba PT Japurut adalah 4% dan marjin laba rata-rata

perusahaan dalam industri adalah 5,5%. Hal ini menunjukkan bahwa

kemampuan perusahaan menghasilkan laba dalam setiap rupiah

penjualannya lebih rendah daripada rata-rata kemampuan perusahaanperusahaan

lain dalam industri. Rendahnya marjin laba PT Japurut ini bisa

disebabkan akibat banyaknya penggunaan utang untuk pembiayaan PT

Japurut. Ingat bahwa laba bersih adalah pendapatan setelah pajak dan

bunga. Sehingga semakin besar utang perusahaan, semakin tinggi beban

bunga yang harus dibayarkan, dan semakin rendah laba bersih yang

dihasilkan.

    Rasio BEP (Basic Earning Power)

Rasio ini menunjukkan kemampuan aktiva perusahaan untuk menghasilkan

laba operasi. Rasio ini juga berguna untuk membandingkan perusahaan

dengan situasi pajak yang berbeda dan tingkat utang yang berbeda.

Rasio BEP    =     EBIT

                         TotalAktiva

Misalkan Rasio BEP PT Japurut adalah 15,3% dan rasio rata-rata perusahaan

dalam industri adalah 18,3%. Hal ini menjukkan kemampuan PT Japurut

untuk menghasilkan laba dari aktiva perusahaan sebelum dikenakan pajak

adalah lebih rendah dari kemampuan rata-rata perusahaan dalam industri.

    Pengembalian atas Total Aktiva (ROA – Return on Asset)

Rasio ini menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba

atas penggunaan seluruh aktivanya dalam kegiatan operasinya.

ROA =     Laba bersih untuk pemegang saham biasa

                             TotalAktiva

Misalkan ROA PT Japurut adalah 4.8% dimana rasio rata-rata perusahaan

dalam industri adalah 10%, hal ini menujukkan bahwa tingkat

pengembalian atas penggunaan aktiva PT Japurut jauh dibawah tingkat

pengembalian rata-rata perusahaan dalam industri. Hal ini mungkin saja

disebabkan oleh; 1)Rendahnya BEP (Basic Earning Power) perusahaan, 2)

tingkat bunga yang tinggi akibat pengunaan kewajiban yang demikian

besarnya.

    Pengembalian atas Ekuitas Saham Biasa (Return on common equity – ROE)

Rasio ini berfungsi untuk mengukur tingkat pengembalian atas investasi

pemegang saham.

ROE           =     Laba bersih untuk pemegang saham biasa

                             Ekuitas saham biasa

Misalkan rasio ROE PT Japurut adalah 13,3% dan rasio ROE rata-rata

perusahaan dalam industri adalah 15.5%. Dari sini dapat kita lihat bahwa ROE

PT Japurut masih tetap di bawah rasio rata-rata perusahaan dalam industri.

5. Rasio Nilai Pasar (Market Value Ratio)

Rasio nilai pasar memberikan manajemen petunjuk mengenai apa yang akan

dipikirkan investor mengenai kinerja perusahaan pada suatu periode serta

prospek perusahaan tersebut pada periode yang akan datang. Jika rasio

likuiditas, manajemen aktiva, manajemen hutang, dan rasio profitabilitas

perusahaan baik, maka rasio nilai pasarnyapun akan menjadi tinggi. Lebih jauh,

harga saham perusahaanpun akan setinggi nilai yang diharapkan.

·        Rasio Harga-Laba (price-earning ratio)

Rasio ini menunjukkan jumlah rupiah yang akan dibayarkan kepada investor

untuk setiap rupiah yang dia tanamkan pada perusahaan.

Rasio Harga-Laba        =   Harga per saham

                                                Laba per saham

Misalkah rasio harga-laba PT Japurut adalah sebesar 9.5 kali dimana rasio

harga-laba rata-rata perusahaan dalam industri adalah 12 kali, maka resiko

yang akan didapati oleh investor jika menanamkan modalnya pada PT

Japurut akan lebih tinggi dibanding jika investor tersebut menanamkan

modalnya pada perusahaan lain sejenis.

·        Rasio Nilai Pasar/Buku (market/book ratio)

Rasio nilai pasar buku ini memberikan indikasi bagi manajemen perusahaan

mengenai bagaimana pandangan investor terhadap perusahaan.

Perusahaan yang tingkat ekuitasnya tinggi pada umumnya akan menjual

sahamnya lebih tinggi beberapa kali dari nilai bukunya.

Rasio nilai pasar/buku =       Harga per saham

                                                Nilai buku per saham

Misalkan rasio nilai pasar/buku PT Japurut adalah sebesar 1.5 kali dimana

rasio rata-rata perusahaan dalam industri adalah sebesar 2 kali, maka ini

berarti bahwa investor akan bersedia membayar lebih kecil untuk setiap

rupiah dari nilai buku perusahaan dibanding yang investor bersedia

bayarkan kepada perusahaan lain dalam industri.